10月剛過，蔚來獲得了一個新稱號——蔚四萬。

不只蔚來一家迎來突破。2025年，車企像撒豆子般，把海量新車型推向市場；而購置稅補貼退坡進入倒計時，拉動一波消費增量，一推一拉之間，零跑、小鵬等多家車企在“銀十”實現銷量歷史性突破。

但蔚來的突破或許是含金量最高的。

年初，蔚來銷量還處在1萬+的低谷，二季度便爬上2萬，開始蓄力，三季度沖上3萬，10月突破4萬。

銷量增長同時，其主銷車型從入門的“5566”、L60，切換到旗艦產品蔚來ES8和。量價齊升，蔚來在銷售端打出一記漂亮的“戴維斯雙擊”。

自2014年創立之初，蔚來就立足高端純電市場，2017年初代ES8橫空出世，正面挑戰BBA。

如今，兩款純電大三排SUV帶動蔚來重回新勢力C位，在成立11周年前夕，蔚來終于回到了它本應處于的位置。

站在這個時間節點，或許是時候重估蔚來的價值了。

純電拐點到來，三品牌同時發力

今年初，市場上對蔚來第二品牌樂道，是壓倒性地看衰。

彼時沒人會想到，蔚來將在短短半年后迎來反轉，更不會想到，吹響蔚來反攻號角的，正是樂道。

自8月1日開啟交付以來，樂道L90已經連續三月交付破萬，上市3月累計交付33348臺，平均每4分鐘交付1臺。

來到10月，全新ES8接過接力棒，正式交付41天后，蔚來全新ES8累計交付量破萬，創40萬元以上純電車型交付破萬的最快紀錄。

如果說上半年的蔚來是蓄力深蹲，8、9月的蔚來是樂道的一枝獨秀，那10月的蔚來，就是“三足鼎立”。拆分10月銷量來看，蔚來主品牌17143臺、樂道品牌17342臺，兩者平分秋色，螢火蟲也跟上了老大哥的腳步，交付量5912輛，三個品牌在不同價格帶、不同需求人群里站住了腳。

蔚來為何能上演絕地翻盤？首要原因就是，純電拐點加速到來。據乘聯會數據，今年9月，我國純電車型銷量94.7萬輛，同比增長32.4%，遠超增程、插混增速。

蔚來是純電拐點到來的最大贏家之一，但這并不意味著它守株待兔，躺著等到了拐點到來。單從大三排SUV這個細分市場來看，蔚來兩款產品幾乎占據了該品類純電車型的半壁江山，蔚來本來就是純電拐點的加速催化劑。

今年NIO Day后的媒體溝通會上，蔚來創始人、董事長、CEO李斌分享了他對行業競爭和企業戰略的思考。他認為，汽車行業的競爭，本質是產品的競爭。產品競爭力分為三個層面：最底層是技術路線，中間層是產品規劃，上層是產品定義。

蔚來是國內唯一一家堅持正向研發，且只做純電的車企。如今回過頭看，這不僅是一條難而正確的路，某種程度上也是一條更高效的路。

新勢力之所以能在合資、國企盤踞的汽車行業立足，靠的就是技術、商業模式的創新。而在資源、資歷都不如競爭對手的情況下，將有限資源集中到長期更有競爭力的技術路線上，往往是更高效的選擇。

正是由于堅持純電技術路線，蔚來才能在2023年率先推出在行業內真正的全域900V高壓架構，電機、電池、電控、空調等核心高壓元件的電壓均超過900V。技術上領先半個身位，樂道L90、蔚來全新ES8在產品力上才能領先一代，給蔚來爭取到了寶貴的窗口期。

此外，目前蔚來換電站突破3500座，上個月蔚來累計換電次數突破9000萬，純電技術領先+補能體系完善，蔚來過去在技術、基建上的投入正逐步兌現價值。

得大車者得天下，即將在蔚來身上應驗？

一位蔚來Fellow向水滴汽車透露，在訂單已經排到明年4月的情況下，目前仍有很多用戶下定，而很多沒有六座剛需的用戶，會轉向其他車型。“有個用戶本來來看ES8的，后來下定了螢火蟲，”該Fellow表示，“隔壁樂道也有類似的，奔著L90去，定了L60。”

這不禁讓人聯想起行業里那條屢次被驗證的規律：得大車者得天下。

從豐田漢蘭達，到理想L9，再到問界M9，這些產品既給品牌帶來穩定的營收、利潤，還能給其他產品引流，如今的蔚來，也隱隱有這個勢頭。

明年，購置稅補貼政策即將退坡，但蔚來手上還捏著不少牌，比如大五座產品樂道L80、蔚來ES7，以及定位更高的ES9，倘若這些產品能維持和L90、ES8同樣的競爭力，蔚來的“大車效應”有望在明年進一步釋放。

此外，過去很長一段時間里，消費者對蔚來經營狀況的擔憂，是影響公司銷量的一大因素。李斌在8月底曾透露，“有30%-40%的潛在用戶不買蔚來的車，是因為擔心公司會不會倒。”

今年上半年，蔚來發起了CBU變革，將公司業務劃分為12個核心經營單元，覆蓋研發、市場、生產等關鍵領域，每個單元設定明確經營目標與可量化投入回報，以提升經營效率和組織戰斗力。

樂道L90、蔚來ES8相繼順利上市、交付，與蔚來組織力提升不無關系，而旗艦大車熱銷顯著拉高品牌均價，又為公司實現盈利目標創造了好的基礎，如今相信蔚來能在四季度實現盈利的人越來越多了。

投資領域有一個“戴維斯雙擊”的概念，指通過同時獲得企業盈利增長和市場估值提升的雙重收益，實現投資回報的乘數效應。倘若盈利目標達成，蔚來也有機會實現類似“戴維斯雙擊”的效果——同時獲得技術產品領先和用戶信任修復的雙重收益。

而蔚來目前的任務，就是李斌在公司內分享時說的：“踏踏實實賣車，踏踏實實把降本措施落實到位，踏踏實實把用戶體驗搞好。”