二手車市場(chǎng)里，新能源車正在上演一場(chǎng)冰與火的悲喜劇。
小米SU7 88.7%的首年保值率剛刷新行業(yè)紀(jì)錄，問界M9亦在混動(dòng)與純電雙榜穩(wěn)居前列。然而，在這些少數(shù)明星車型的背后，是插混車三年保值率44.0%、純電車三年保值率43.1%的整體低迷。這個(gè)吞噬資產(chǎn)價(jià)值的"折舊黑洞"，正動(dòng)搖著整個(gè)電動(dòng)車市場(chǎng)的根基。
嚴(yán)峻現(xiàn)狀
時(shí)下，我國新能源二手車滲透率從2022年底的3.6%攀升至2025年4月的9.1%，看似與保有量增勢(shì)同步，實(shí)則掩蓋著結(jié)構(gòu)性危機(jī)。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，3年車齡純電車型保值率僅44.2%，插混車型46.1%，遠(yuǎn)低于燃油車62%的平均水平。
其中，折價(jià)分化在品牌間尤為刺眼。特斯拉Model Y車齡2年仍能以23.3萬元成交，三年保值率超六成。蔚來ET5等高端車型憑借高保有量，保值率已逼近燃油車。但更多車型難逃保值率腰斬命運(yùn)，其中10%的新能源二手車首年保值率不足50%，奧迪e-tron、奔馳EQS等豪華車無一幸免。此外，還有威馬E.5上牌3年殘值僅剩24.39%，哪吒S增程版一年車齡便打四折等極端案例，弱勢(shì)品牌幾乎淪為折舊重災(zāi)區(qū)。
二手車商的集體避險(xiǎn)最能說明問題，據(jù)統(tǒng)計(jì)半數(shù)以上的二手車商在2025年上半年陷入虧損，30萬元以上高端電動(dòng)車型幾乎無人敢收。
價(jià)格戰(zhàn)傳導(dǎo)
2025年上半年的新車價(jià)格戰(zhàn)雖較前兩年溫和，但持續(xù)三年的動(dòng)蕩已摧毀市場(chǎng)信任基礎(chǔ)。上汽通用、吉利銀河等數(shù)十品牌的降價(jià)潮，通過行業(yè)鏈條層層傳導(dǎo)，也是讓二手車估值體系徹底失效，部分車型甚至出現(xiàn)新車價(jià)低于二手車收車價(jià)的"倒掛"現(xiàn)象。其中某業(yè)內(nèi)人士便吐槽到："收車時(shí)新車價(jià)還穩(wěn)，庫存沒周轉(zhuǎn)完就降了3萬，直接虧到吐血"。
其此，技術(shù)迭代亦成為折價(jià)的加速器。油車三年磨一劍，電車一年磨三劍，行業(yè)這句調(diào)侃精準(zhǔn)概括了變化速度。四年前的電動(dòng)車還僅有單屏中控，如今L2+輔助駕駛、智能座艙已成標(biāo)配，三年前400km續(xù)航更是淪為入門水平。并且這種升級(jí)不是漸進(jìn)式改良，而是顛覆性替代，例如2023款車型的智能硬件甚至無法通過OTA升級(jí)至2024款水平，直接導(dǎo)致老車喪失核心競(jìng)爭(zhēng)力。
除此之外，權(quán)益壁壘也是進(jìn)一步壓制二手價(jià)值。目前，多數(shù)品牌將三電終身質(zhì)保、免費(fèi)充電、輔助駕駛使用權(quán)等核心福利限定于首任車主，二手車主僅能享受8年三電質(zhì)保，且無任何附加權(quán)益。雖說花了比新車少的錢，但卻少了一輩子的質(zhì)保和免費(fèi)充電，這也是消費(fèi)者對(duì)二手電車的一大顧慮。
令人意外的是，出口市場(chǎng)的崛起竟然成為唯一亮色。2024年二手車出口全面放開后，新能源車型占比已突破20%，非洲、中東市場(chǎng)對(duì)高性價(jià)比車型需求旺盛。但這一賽道的短板同樣明顯，國際售后網(wǎng)絡(luò)缺失、口岸通關(guān)效率低下、汽車金融配套不足，導(dǎo)致出口單均利潤(rùn)僅為國內(nèi)交易的60%。商務(wù)部雖在2025年推出千縣萬鎮(zhèn)消費(fèi)季政策擴(kuò)大二手交易，但針對(duì)出口的專項(xiàng)支持仍顯滯后。
未來走向
目前來看，行業(yè)普遍將折舊危機(jī)歸咎于技術(shù)爆炸期的必然代價(jià)，但這種解釋顯然回避了關(guān)鍵問題。燃油車發(fā)展初期從未出現(xiàn)如此劇烈的折價(jià)，核心在于其建立了統(tǒng)一的殘值評(píng)估體系與穩(wěn)定的價(jià)格周期，而新能源行業(yè)至今缺乏類似標(biāo)準(zhǔn)，比如說電池健康度檢測(cè)無統(tǒng)一方法，智能硬件殘值難以量化，車企更是通過頻繁調(diào)價(jià)打破市場(chǎng)預(yù)期等。
在車叔看來，折舊問題本質(zhì)是行業(yè)自律缺失與企業(yè)短視的結(jié)果，而非技術(shù)發(fā)展的必然。當(dāng)車企將降價(jià)增配作為核心競(jìng)爭(zhēng)手段，實(shí)則是透支行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值。
當(dāng)然盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但新能源車保值率前景并非一片黯淡。隨著新能源汽車滲透率進(jìn)一步提升，以及固態(tài)電池等關(guān)鍵技術(shù)逐步成熟應(yīng)用，未來新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施、配套政策及產(chǎn)業(yè)鏈將日益完善，其進(jìn)化程度將直接影響其保值率走勢(shì)。同時(shí)，隨著價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束，新能源車價(jià)格體系將趨于穩(wěn)定，新車舊車價(jià)格倒掛現(xiàn)象有望緩解。更重要的是，當(dāng)技術(shù)成熟，舊款硬件落后周期被拉長(zhǎng)，痛感將被分散。這些因素都將推動(dòng)新能源車的估值逐漸接近傳統(tǒng)燃油車的估值體系。
車叔總結(jié)
總的來說，折舊危機(jī)不是技術(shù)進(jìn)步的副產(chǎn)品，而是新能源行業(yè)在狂奔中忽視規(guī)則建設(shè)的必然結(jié)果。當(dāng)新車價(jià)格戰(zhàn)降溫、電池檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一、權(quán)益可繼承體系建立，新能源電車或許能擺脫三年腰斬的宿命。但在此之前，每個(gè)消費(fèi)者都不得不成為這場(chǎng)成長(zhǎng)之痛的買單者。